磷复肥：矿化一体占优 全产业链受益

2024年，磷复肥行业在资源整合与新能源转型的双轮驱动下展现出强劲的发展韧性。行业数据显示，在磷矿石价格持续高位运行的背景下，具有磷矿资源优势和产业链一体化布局的企业表现尤为突出。

掌控丰富资源的化肥行业“一哥”云天化去年实现营收615.37亿元，同比下降10.89%；归母净利润53.33亿元，同比增长17.93%。其业绩增长得益于“矿化一体”和全产业链运营优势，以及“满负荷、快周转、低库存、防风险”的运营策略。同样拥有磷矿资源的兴发集团也凭借资源优势实现稳健增长，去年实现营收283.96亿元、归母净利润16.01亿元，同比分别增长0.41%和14.33%。兴发集团表示，磷矿石价格高位运行利好公司业绩增长。川发龙蟒也展现出全产业链发展的竞争优势，去年实现营收81.78亿元、归母净利润5.33亿元，同比分别增长6.1%和28.62%。其业绩增长主要得益于“硫—磷—钛—铁—锂—钙”多资源绿色循环经济产业链的完善。

复合肥行业2024年乘势借力、顺势而为，多数企业实现业绩增长。新洋丰去年实现营收155.63亿元、归母净利润13.15亿元，同比分别增长3.07%和8.99%，并以435.71万吨的销量蝉联行业第一。史丹利去年实现营收102.63亿元、归母净利润8.26亿元，同比分别增长2.71%和17.89%。金正大去年扭亏为盈，实现营收83.28亿元，同比下降2.58%；但归母净利润同比增长106.15%，达到5968.53万元。

业内专家指出，2024年磷复肥行业产业链一体化企业优势凸显，新能源材料转型初见成效，复合肥行业集中度持续提升。展望未来，具备资源、技术和产业链优势的企业将继续引领行业发展，而业务单一的企业将面临更大的转型压力。