钾肥价格持续上行；钛白粉成本支撑增强

2月28日-3月7日这一周，基础化工行业整体呈现温和上涨态势。基础化工指数涨幅为1.06%，跑输同期沪深300指数0.33个百分点，在板块排名中位列第9。子行业中，民爆制品、其他橡胶制品、无机盐等细分领域表现亮眼，周涨幅均超4%。化工品价格方面，液氯、硫酸、硫磺等原料价格领涨，而原盐、烧碱等产品则出现明显回调。值得关注的是，钾肥和钛白粉价格受供需及成本因素驱动持续上行，成为当前市场的焦点。

钾肥：供应趋稳难掩需求支撑，价格中枢或继续抬升

　　2月以来，国内氯化钾市场价格持续攀升，进入3月后供应端逐步改善。国内大厂当前日产量达1.2万吨，且小厂计划恢复生产，叠加港口保供政策推进，市场供应紧张局面有所缓解。然而，港口货源集中、边贸补充有限等因素仍制约供应完全宽松。需求端方面，春耕用肥旺季临近，下游复合肥企业开工率提升，对钾肥采购需求显著增加。

　　成本端支撑同样强劲。国际钾肥市场受地缘政治及供应偏紧影响，价格维持高位，短期内无回落迹象。国内厂商在进口成本压力下，提价意愿强烈。尽管国产钾产量逐步恢复，但供需缺口仍存，叠加国际价格传导效应，预计中短期内钾肥价格将继续震荡上行。

钛白粉：成本驱动叠加需求回暖，涨价预期升温

　　截至3月6日，硫酸法金红石型钛白粉市场均价为14546元/吨，较上周持平，但成本端支撑力度显著增强。近期硫酸价格大幅上涨，推升钛白粉生产成本，企业提价压力加大。需求端呈现内外共振格局：出口订单增长叠加国内房地产、涂料等领域需求回暖，市场供需基本面改善。

　　不过，未来价格走势仍存不确定性。3-4月北方地区或新增产能投放，供应增量可能抑制价格上涨空间。目前龙头企业尚未明确调价，市场观望情绪较浓。若成本压力持续传导且需求保持韧性，钛白粉价格有望在二季度迎来新一轮上涨周期。

行业基本面分化，关注结构性机会

　　当前基础化工行业呈现显著的结构性特征。钾肥、钛白粉等品种受益于供需错配和成本支撑，价格表现强势；而烧碱、原盐等产品因需求疲软或产能过剩，价格承压下行。未来需重点关注春耕需求释放进度、国际能源及原料价格波动，以及新增产能投放对市场的影响。行业整体维持“增持”评级，建议从供需格局优化、成本传导能力强的细分领域挖掘机会。

转自：金融界